（原标题：数据为基、AI为矛天天影院，中康控股（2361.HK）若何引颈垂直场景下的医疗健康立异？）
2024年度中康控股（2361.HK）交出了一份稳中有进的成绩单：全年收入达4.04亿元东说念主民币，同比增长1.9%；净利润达1.12亿元，同比增长10.8%。
在医药健康产业靠近AI重塑坐褥力的布景下，这份成绩不仅展现了公司在加快股东AI战术下的苍劲扩充力，也印证了其在垂直医疗健康场景中的深度布局和本领壁垒的高附加值。
中康控股的得胜并非有时，而是其在数据积攒、本领创新、生态化布局和政策红利多重身分重迭下的势必收尾。
1、双料加握：东方科技崛起与提振医疗布景下的价值新机遇2024年，各人老本商场呈现“东升西落”现象——以中国为中枢的东方科技钞票重估海浪迭起，重迭国内提振耗尽以及支握医疗健康产业发展等联系政策的密集落地，兼具科技硬实力与医疗场景上风的龙头企业迎来价值重估的历史性窗口。
在这一大布景下，看成战术布局深度契合两大商场干线的中康控股，其有望在双重机遇中取得新的价值增长点。
男同porn（起原：富途行情）
科技钞票重估视角下，在各人产业链重构布景下，中国科技企业正从“场景诓骗者”向“表率制定者”跃迁。
中康看成国内医疗健康数据科技鸿沟的领军者，公司在研发上握续干与，极端是在AI、大数据与医疗场景交融等前沿科技鸿沟得益多项恶果。财报领路，适度2024年底，公司领有304名领有医学医药专科学问及140名领有预备机科学专科学问布景的职工。同期曩昔一年，其研发干与同比增长6%。
得益于中康在科技鸿沟的深度布局，尤其是在数据基座方面具备的支配性上风，以及从数据治理到临床决策的全链条赋能下的本领壁垒，中康在商场上的“科手段力”具备稀缺性。如今借助全地方的生态化赋能体系公司业已构建浩荡的资源整合才调，同期凭借浅近的产业配合荟萃酿成显耀的竞争上风，具备握续拔估值的后劲。
医疗耗尽扩容视角下，国内支握耗尽联系政策加码，与此同期，受益于东说念主口老龄化、耗尽复苏，住户的用药结构优化和优质医疗做事需求增长，有望持续带动医疗行业基本面改善。
近日，光大证券研报指出，政策歪斜加老龄化提速，耗尽医疗复苏不得不发：此前《提振耗尽专项活动决议》明确忽视提高医调理老保险才调。政策歪斜重迭东说念主口结构老龄化的加快，将推动耗尽医疗需求量和购买力的共振。
在此布景下，中康控股凭借其在医疗数据科技等鸿沟的深度布局，相连B端、C端繁密医疗耗尽群体，精确对接政策运转的医疗耗尽升级需求，迎来成长新机遇。
可见，不管是从科技钞票重估的角度如故支握耗尽及医疗的政策红利来看，中康控股皆精确地踩在了面前商场的脉搏上，有望与行业板块酿成共振，在贝塔契机中，凭借本人的布局上风，得益更多的阿尔法。
2、业务拆解：三线并进，生态化反哺增长中康控股的业务布局不错详细为“三线并进”，即以To B业务为基本盘，To C与To R为增量引擎，酿成“铁三角”结构。
（起原：公司贵府）
To B：护城河加固，院表里协同
中康控股的To B业务是其中枢收入起原，亦然公司本领壁垒和数据上风的最好体现。
曩昔一年，公司在院内商场的创新业务取得了显耀发扬，院内创新业务鸿沟快速增长，年内营业收入达4840万元，同比增长86.5%。这一增长璀璨着中康控股已得胜结束居品结构的战术性升级，在B端院外纯属业务除外草创了全新的增长现象。
（起原：公司贵府）
公司深耕健康产业近20年，凭借其构建的数据钞票上风、本领上风和产业生态上风，中康控股通过买通院外商场（药店）与院内商场（病院）的数据，酿成了“东说念主货场”全渠说念知悉才调，为医疗居品供应商提供全链条的数智化经管决议。
公司握续助力客户高效想法决策、精确合并商场，从而教育运营遵循并推动事迹增长。基于这一对赢策略下公司也结束了事迹的稳步增长以及客户生态的握续拓展。
2024年，公司贤惠零卖云收入同比增长24.2%，做事企业客户数目达694家，其中枢居品SIC系统隐敝2853家医药零卖企业、11.8万家药店门店。与此同期公司通过SIC系统经管药店伴计超24.5万东说念主、经管药店会员超2.82亿东说念主，其中月活跃伴计数达10.7万东说念主、月活跃药店会员东说念主数达250万东说念主。
此外，适度2024年底，公司数智决策经管决议做事的企业级客户已达661家，做事客户鸿沟处于商场跳跃地位并握续增长，其中头部30家医疗居品供应商占比达到96.67%。这一数据不仅反应了中康控股在院外商场的跳跃地位，也诠释了其在院内商场的快速浸透才调。
To C：流量爆发，变现模式初现
中康控股的To C业务正在快速崛起，成为公司新的增长引擎。通过“轻-健康经管+重-重疾经管”的模式，中康控股正从B端生态向C端浸透，探索私域流量变现的可能性。
在健康经管方面，公司通过医疗机构与体检机构提供贤惠健康经管云系列居品，为体检用户和不同疾病的慢病风险东说念主群提供“卓睦鸟AI-MDT”数智化健康经管决议。这一决议涵盖了体检阐发解读、亚健康东说念主群健康随访、单病种健康经管和个性化体检等做事，缓和患者检后的全进程健康经管需求。财报数据领路，2024年，公司AI-MDT健康经管做事患者超507万东说念主次，同比增长106%。
在重疾经管方面，公司为肿瘤患者提供的贤惠医疗云居品，通过搭建卓睦鸟肿瘤多学科诊疗平台，顺从巨擘临床指南、精确匹配肿瘤大众团队、提供多科室结合扩充经管决议，显耀教育了患者的诊疗质料和遵循。
To R：布局翌日，卡位创新药研发
中康控股的To R业务聚焦于生物医药研发鸿沟，通过结合药企、CRO机构构建研发智能体，提供数智化临床盘考决议。
其中，围绕药械从临床开辟到上市后营销的全生命周期，中康控股大致为创新药械企业提供决议遐想、智能系统、运营做事等数智化合座经管决议。同期，公司结合医疗机构、创新药企业、CRO公司、CMO公司、医药零卖企业等主体，整合现存资源、设立产业配合生态链。
此外，公司还拟通过投资、并购等样式扩大在创新药械鸿沟的战术布局，整合老本、本领等资源孵化有发展后劲和协同效应的方向。这一布局有望为公司翌日的事迹增长提供了浩荡的本领储备和生态潜能，同期进一步奠定公司在生物医药研发鸿沟的上风地位。
3、价值成长逻辑：稀缺性+飞轮效应+诓骗场景预测后市，中康控股的中枢价值成长逻辑锚定三个重要鸿沟。
其一，稀缺性。
看成港股商场中稀缺的“医疗垂直大模子+数据做事”方向，中康控股在医疗健康数据科技鸿沟的跳跃地位使其具备独到的中枢钞票价值。
跟着医疗健康行业的数字化转型加快，数据和AI本领成为行业竞争的重要。中康控股在这一鸿沟的稀缺性还将不休得到强化，尤其是其不休增强的医疗垂直大模子的才调以及公司在数据基座上的近乎支配性上风。
此外，中康控股不仅领有本领上风，还具备深厚的行业积攒和浅近的生态配合荟萃，这使得其在行业中具有不行替代的地位。
（起原：公司贵府）
其二，飞轮效应。
中康控股通过数据积攒、模子优化、客户粘性增强和数据反哺的闭环，酿成了浩荡的增长飞轮。这一模式不仅教育了客户粘性，还为公司的永久发展提供了握续的能源。
如，中康控股通过“玉阙一号”商用数据智能中台和“卓睦鸟”医疗中台的双引擎运转，构建了高质料的数据资源体系。公司积攒了包括公开医学文件、指南、药品阐发书在内的上百万公开数据，以及上千万脱敏数据和数百万标注数据。这些数据资源为卓睦鸟医疗大模子的检修提供了坚实的基础。
与此同期，通过提供高质料的数智化经管决议，公司也显耀增强了客户粘性，领路出在B端和C端商场皆具备浩荡的客户蛊卦力和价值挖掘力。
此外，通过数据反哺酿成了良性闭环，客户使用公司做事产生的数据进一步优化模子，而优化后的模子又教育了做事质料，从而蛊卦更多的客户。这种正向轮回不仅教育了客户粘性，还为公司的永久发展提供了握续的能源。
其三，诓骗场景。
跟着政策支握和医疗AI交易化提速，中康控股有望迎来价值重估。公司的中枢增长动能将握续受益于其对医疗场景的深度穿透才调。
此前，国度卫生健康部门发布的《对于印发卫生健康行业东说念主工智能诓骗场景参考指令的见告》，明确忽视AI本领在医疗健康鸿沟的84个诓骗场景，隐敝疾病筛查、提拔诊疗、健康经管等全进程做事。这一政策不仅为AI+医疗的鸿沟化落地提供了了了旅途，更璀璨着行业从局部试点迈向系统化部署的战术机遇期。
在此布景下，中康控股积极落地智能体生态，打造以“场景穿透力”为中枢的医疗健康操作系统。通过五大垂直智能体矩阵（医疗/药店/商用/健康经管/研发），公司正将AI才调浸透至产业末梢神经，构建“数据荟萃-模子检修-场景赋能-交易变现”的齐备闭环。
（起原：公司贵府）
不错说，这种基于场景穿透力的本领生态变现旅途，既稳当政策指向，更通过数据治理才调构建竞争壁垒。这不仅握续为中康控股带来了业务上的机遇，也为其价值重估提供了催化剂。而凭借其在行业积攒的深厚上风，以及握续的创新探索，也将使其大致在政策红利中取得更多的商场认同和估值教育机遇。
此外，从交易模式特征还不错看到，中康控股的轻钞票模式显耀，公司毛利率达57.8%，较客岁高潮1.4个百分点，领路诞生态做事的鸿沟效应以及AI运转下的降本增效后劲，这也为后续利润空间的增厚带来了积极预期。
与此同期，公司现款储备充裕，中枢业务酿成了谨慎的现款流，握续因循研发创新，夯实商场不细则性环境下的想法安全性与成长性。此外，公司积极酬谢股东，年内派息率达到70%，股息率显耀高于恒生科技指数中位数。
总的来看，中康控股短期看B端业务谨慎增长，中期关心C端流量变现打破，永久押注AI重构医疗生态的后劲，面前讲究的股息酬谢下也曾具备较高的安全边缘。
4、追究以“数据为基、AI为矛”，面前中康控股正在垂直医疗健康场景中掀翻一场立异，同期其在中国科技钞票重估和提振耗尽及支握医疗的双重布景下，亦展现了浩荡的贝塔属性和阿尔法属性。
不错说，在这场AI运转的医疗健康产业新变革中，中康控股已卡位最重要的“数据进口”与“决策出口”，其估值逻辑也有望从“软件做事商”向“医疗生态运营商”跃迁。
当商场剖析从“用具价值”转向“生态价值”时天天影院，一场静默的价值重估也曾悄然伸开。